Quale effetto avrà sull'economia la politica attuale della Fed e della BCE?
Il mensile di Tentori - Settembre 2019
Le recenti decisioni di Fed, BCE e BoJ suggeriscono un aumento dello stimolo monetario in aggregato. Rispetto al Giappone, vi è ancora un ampio margine per utilizzare lo strumento del bilancio sia negli US che in Eurozona. Purtroppo, il valore marginale di ulteriori impulsi monetari è decrescente, in particolare per quanto riguarda le aspettative di inflazione.
Il conseguente collasso degli yield – circa 1/3 delle obbligazioni mondiali scambiano a rendimento negativo – ha però un ulteriore effetto benefico sui BTP e sul costo di finanziamento del debito pubblico italiano.
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